Стоит ли вкладывать в рублёвые облигации?
На доходностях суверенных и корпоративных облигаций и ставках по вкладам прежде всего отражается мягкая денежно-кредитная политика Центробанка России. Об этом сообщают аналитики УК «Открытие».
Так, за прошедшие дни облигации закрепились на уровне 9% годовых:
- 10-летние ОФЗ: 8,97% годовых;
- 20-летние ОФЗ: 8,75% годовых.
При этом доходности ОФЗ с погашением через один-три года опустились до 8,93%–8,98% годовых (на 7-18 базисных пункта), с погашением через пять-семь лет снизились до уровня чуть выше 9% годовых (на 2–5 базисных пункта).
Ставки по коротким бумагам с погашением в течение полугода опустились до 9,20%–9,14% (на 10–31 базисных пункта).
Доходности корпоративных облигаций первого эшелона с пиковых значений марта упали до 10,06% годовых (на 567 базисных пункта). Во втором эшелоне доходности упали до 10,09% годовых (на 648 базисных пункта). Ставки начала месяца снизились соответственно на 143 и 188 базисных пункта.
Оптимальными с точки зрения риска и доходности эксперты считают корпоративные облигации сроком на три-пять лет. Они возвращаются к докризисным уровням по доходности и спредам к ОФЗ. Доходности облигаций срочностью до года в первом и втором эшелонах в среднем снизились на 162 и 198 базисных пункта.
Доходности в бумагах со сроками один-три года упали на 138 и 136 базисных пункта, в более длинных — на 87 и 134 базисных пункта. При этом большим запасом для роста котировок обладают бумаги второго эшелона. Меньший инвестиционный потенциал имеют вклады в бумаги первого эшелона.
Аналитики уверены, что инвесторам не стоит торопиться с выбором. В текущих условиях следуетоценивать кредитные риски из-за внешних ограничений или спада в отдельных отраслях экономики.
Инвесторам не стоит включать в портфели облигации третьего эшелона, а при включении облигаций негосударственных компаний не забывать о диверсификации.